（原标题：钢厂运动四轮调降焦炭价钱！双焦后市何时智商止跌？｜东吴期货商议所策略早参）神秘顾客方法

选录：玄色系板块玻璃延续强势，其他品种残障。能化品PTA供需宽松。有色金属宏不雅省略情趣加大。农家具豆类油脂有望延续跌势。

2023.04.24

玄色系板块:玻璃延续强势，其他品种残障

螺卷：价钱握续走弱后钢厂进一步减产，但从铁水量来看，幅度还不彰着。需求还是很差，即使有五一节前的补库。本轮下降原料先跌，对应钢材生产本钱下行，因此钢材减产速率不会太快，将不竭孝敬供给的压力，重复需求欠安，残障地方短期难以改变，逢高作念空，概况多玻璃/PVC空螺纹钢套利。

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铁矿。铁水产量初始回落，口岸铁矿库存加多，力拓和淡水河谷的季报王人看分娩量有彰着加多，5月铁矿供给压力进一步加大，供需预期不竭弱化，操作上冷漠逢高作念空。

双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计入口量同比加多1049.7万吨，焦煤供应加多彰着。重复周日焦炭第四轮提降落地，焦煤流拍增多，双焦现货情谊握续走弱。举座看，双焦防守残障，不雅点防守不变，前期空单不竭握有，逢反弹仍可介入09合约空单。

铁合金。硅锰本钱复旧弱，府谷地区淘汰兰炭安装计谋重启，短期激动镁价及硅铁本钱线，硅铁本钱受兰炭影响相对较稳。交易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法握续，追忆垒库形式，硅锰厂家试图去库降负荷生产，预测改日开工产量会有下滑。短期硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响有上行趋势，中期冷漠逢高布局空单。此外需要瞩目西北地区生产硅带来的用电挤兑。

玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧形式被突破。玻璃手脚卑劣天然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，纯碱需求欠安。大标的逢高空还是保举，但新增产能投放或没那么快，不冷漠追空。玻璃运动第八周去库，库存环比减少14%，卑劣深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，现在市集情谊波澜较高，举座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上冷漠严慎追涨，多单不竭握有。

动力化工：PTA供需宽松

原油。近期油价运动下降，回补OPEC+不测减产后的跳空白口。一方面在供应端减产被市集消化后，需求端弱现实难以给到市集进一步复旧，另一方面响应了市集对好意思联储加息预期加多以及阑珊忧虑。加息和降息历程中关于需求的影响旅途是不同的，加息接近止境对油价并非好音问，2000年后每一次加息到达止境概况转为降息的技能段真实王人伴跟着油价下降。预测油价在需求切实改善之前难以握续大幅高涨。

沥青。4月第3周沥青产业数据显露真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且十足值防守高位，厂库防守郑重而社库库存握续上行，周度产业数据防守乐不雅且旯旮向好。不外本钱端复旧近期有所弱化，预测短期或有回调。

LPG。原油端短期转弱对盘面造成利空压制：刻下PDH安装利润有所收窄，然开工率尚有回起飞间；调油阶梯需求踏实，对期价有一定复旧。现货价钱高位企稳下，操作向前期低位多单可妥贴减仓，待回调后不竭作念多契机。

PTA。上周原油价钱大幅下降，汽油跌幅更大，好意思国调油利润大幅下滑带动高辛烷值调油组分估值跟班下降。供需方面，PTA供给握续防守高位，而卑劣聚酯延续减产，生产利润握续低迷，而终局纺织企业的开工率在参加淡季后更是下滑至5成隔邻，策略冷漠：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。4月份基本防守供需紧均衡景况，盘面换月后有所反弹，3月份入口量较预期有所减少，国产安装在5-6月仍然有转产预期，市集对供应压力有所镌汰有着较强的预期，可是同期卑劣聚酯厂的减产也带来不小的压力，在供需双减的地方下，进行了一波开导行情。策略冷漠：EG手脚底部较为明确的品种，神秘顾客方法09合约逢低短多

PVC。上周价钱有所开导，供需面驱动仍然不及，锻真金不怕火参加岑岭期导致厂库去库彰着，可是需求一直没能提供亮眼推崇，需求预期一般，盘面价钱一高涨王人导致成交下滑，永恒无法造成共振，总体来看供给偏多而需求偏空的形式延续，且预测本周安装锻真金不怕火濒临重启，6200仍有较大压力。策略冷漠：09合约区间操手脚主，多单严慎握有。

甲醇。春检权术增多，气头安装蔓延收复，近端供应收缩。华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安装采集重启，五一节前备货节律加速重复本钱端企稳，甲醇延续反弹，但冲高略显乏力。存量安装收复、新投产能踏实运行以及入口增量完毕等供应端利空成分仍存。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，天然鲁欧化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月锻真金不怕火权术落地。传统卑劣“银四”接近尾声后行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度参加累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，适当者冷漠关怀09-01中经久的逢高反套契机。

棉花棉纱。上周五，好意思棉因出口数据欠安跌停，连累郑棉大幅下挫，失守 15000 关隘。中经久来看，培植意愿下降，天气炒作窗口开放，重复籽棉抢收预期加强，市集看好下半年需求复苏，棉价要点有望进一步上移。策略冷漠：逢低布局09合约多单。

有色金属：宏不雅省略情趣加大

铜。铜价偏弱运行，关怀节前备货需求。周五伦铜收跌1.16%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.77%。宏不雅面，好意思国制造业以及管管事PMI指数均追忆至50以上，暗意通胀韧性，对远月二次通胀发生的预期抬升，但好意思联储5月加息25bp基本成为定局，加息落地前或倏得堕入僵握景况。基本面，跟着铜价回落，卑劣逢低补库增多，重复五一节前备货，预测卑劣需求有所好转，或复旧铜价止跌，需关怀入口流入可能。

铝。供应炒作情谊开释，铝价冲高回落。周五伦铝收跌0.83%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.29%。供应端，西南西北降水不及的问题还是存在，在前期炒作情谊开释完毕后，铝价高位回落，再度驱动价钱高涨需要执行减产音问的出现。破钞端推崇平平，初端开工较上周握平，低于往年水平。本周参加节前补库期，预测需求将有所提振，进而复旧铝价。预测铝价防守高位轰动。

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农家具:豆类油脂有望延续跌势

油脂。上周油脂先涨后跌。国内宏不雅经济数据利好以及马币贬值一度刺激油脂反弹。但很快市集关怀点更正至基本面巴西大豆采集上市，好意思豆播撒班师，以及国内入口需求下降。因此，油脂再度回落。操作上，不竭握有空单。

豆粕。油厂近期开机加多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但举座供应将逐逐步收复。据好意思国农业部数据，截止4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。国外谷物理事会公布最眉月报，上调23/24年度寰宇大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度寰宇大豆破钞量预期100万至3.89亿吨。现在巴西贴水处于历史低位，中期举座基本面照旧处于供需双弱的形式，操作上冷漠逢反弹作念空。

生猪。昨日2307合约下降0.66%。前期二育初始出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价情谊偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高涨。现在供应相对踏实较充裕，卑劣端白条走货一般。预测近期盘面轰动。

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期市有风险神秘顾客方法，投资需严慎！